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最好的赛道!

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今天有个娱乐新闻,某位知名演员的老公第二次破产了,上次是因为金融危机,本来已经嫁作豪门太太的她只能重新出山接戏,干了好几年才缓过来,这次据说是因为投资比特币,巨亏了十几个亿,比上次还狠,演员已经在微博上称对生活倍感无力...

这个事说明一个简单的道理,就是有钱人还去豪赌的就是二傻子,大家交朋友和择偶千万不能找傻子,穿上鞋了就好好走路,没必要再蹦跶,在股市也是这样。

当然,不是说没钱就要去豪赌,没钱应该好好挣钱,多积累一些本金,在股市永远应该追求稳健可持续的收益,虽然任何方法都能赚到钱,钱是不分高低贵贱的,但是方法之间的风险收益比不同,时间越长,越能体现出来。

食品饮料行业里,最好的赛道还是白酒和调味品,食品饮料行业过去十年的十倍股基本都在这两个赛道,他们具备一个共性就是有“成瘾性”,喝酒会成瘾,
咸、甜、鲜、辣等味觉能刺激多巴胺,也具备上瘾性,再加上产品生命周期长,行业变迁速度慢等特征,导致龙头的马太效应凸显,持续走出大牛股,不过现在海天已经100倍,茅台也有50倍了,短期内还没有买点。

这俩赛道是典型的积小胜为大胜,他们不是刚开始就这么贵的,两年前我分析中炬高新(厨邦酱油)的时候也就三四十倍,茅台也跌到过十几倍,只不过那时候很多人都会嫌弃它们涨的慢,不如连板股刺激,几年过去,妖股换了一茬又一茬,市值基本都在缩小,而这些龟速上涨的公司却已经翻几倍了。

先导智能公告定增预案,拟募资25亿元,宁德时代将认购本次发行的全部股份。募集资金将主要用于建设制造项目。

今天跟券商交流了先导,以下是他们的点评,我精简过:
对先导:短期缓解产能瓶颈,长期稳固锂电设备龙头地位

公司此次定增项目的用途可以归纳为3点:
(1)扩产:华南总部制造基地(即子公司泰坦)项目和无锡旧厂区改造升级,均将大幅缓解产能瓶颈;
(2)加大研发,提升整线实力:锂电智能制造整体解决方案项目将助力先导完善全产业链配套能力,巩固“整线方案解决能力强+核心设备能力强+售后服务支撑能力强”三大核心优势,有助于增强公司长期盈利能力;
(3)提升自身经营管理能力:工业互联网项目有望打造公司内部的综合化管理系统,实现降本增效。

中期看:引入重磅战略投资者CATL(宁德时代),加深绑定充分受益CATL大规模扩产。
宁德时代将认购本次发行的全部股份,若按照本次发行股份数量上限测算,本次发行完成后,宁德时代将持有公司0.7亿股股份,占发行后总股本的7.3%,成为先导长期的战略投资者。
CATL是先导的第一大客户,先导是CATL最大的设备供应商,通过本次战略投资,双方业务绑定将会进一步加深。
(1)订单:先导获得CATL长期稳定的订单的确定性增强;
(2)盈利能力:过去市场普遍认为CATL会要求以先导为代表的设备商逐年降本,长期合作后,将会给予战略设备商一个稳定合理的盈利水平,促进设备商良性发展,更专注研发新产品更好服务CATL的前沿技术。

长期看:全球电池龙头帮助先导提高核心技术水平和提供长期资源支持
(1)技术:二者通过加深技术合作实现产品的技术升级,引领电池行业的前沿发展。
(2)资源:CATL的全球优质资源助力先导加快实现战略转型升级。CATL拥有全球范围内新能源汽车的行业资源,与先导的全球化发展方向高度吻合,未来双方将加强在全球范围内的资源协调,为先导的全球业务拓展提供战略支撑和商务协同。

对宁德:短期锁定设备龙头产能,中长期合作研发+共享行业爆发收益

短期看:CATL投资设备龙头设备商提前锁定未来5-10年产能。在设备环节,中国设备企业在技术层面已经达到国际领先水平,在产品性价比、收入规模、盈利能力、交付能力和研发投入上更是大幅领先重要竞争对手日韩设备企业。目前先导已成为CATL价值量占比最高的核心供应商,先导还进入了国际龙头松下、三星、LG和Northvolt电池产线,龙头国产设备商已具备全球竞争力。在未来3-5年,下游高度景气将率先传导至设备端,锂电设备赛道仍是增量市场,优质设备商产能供不应求将成为未来趋势,本次CATL战略投资将锁定设备龙头未来产能,保证扩产高峰锂电设备产能供应。

中期看:帮助宁德时代共同开发前沿技术+提高电池产品竞争力。设备商重良率自动化,电池厂研发重工艺。我们认为此次战投有望进一步实现优势互补,依托先导的1200人的锂电设备研发团队,CATL将不断加强产品竞争力。我们判断未来的研发模式是合作研发——研发费用是买家承担,配方专利属于电池厂,设备专利大部分属于设备制造商。电池厂的研发偏工艺,很难给设备提出实质性建议。我们判断,借鉴光伏和半导体行业的发展历史,未来锂电设备的专利也将会形成护城河,先导和CATL合作开发的设备将会不适用于其他二三线电池厂,我们判断设备知识产权保护期将助力CATL凭借产品优势巩固行业老大地位。

长期看:龙头设备商稀缺性溢价将逐步显现,CATL将获得稳定投资收益
动力电池迈入扩产高峰,龙头设备商稀缺性将逐步显现。2020-2025年国际龙头电池厂开启新产能周期,CATL等6家全球龙头电池厂2023年规划新增产能600GWh,预计对应的新增设备投资额合计为1945亿元左右。目前,动力电池以及电动车行业龙头均在用不同方式锁定上下游资源,其中设备公司竞争者较少,具备稀缺性估值溢价,将随着扩产高峰到达逐渐显现。先导是锂电设备最核心供应商,在中后道设备中占据绝对份额,有望迎戴维斯双击。

以上是券商观点,仅供参考,我个人持续看好宁德。

中长线组合:
科技类:新能车、软件应用、物联网。
消费类:白酒、小家电、眼科耗材、医疗器械、CRO;
周期类:水泥、防水、板材,光伏设备。

今日组合维持不变,持股为主。

前几天我预告过了,长春高新这种机构抱团股跌的时候容易跌过头,然而这会儿真跌过头了,可能会有机会,市场经常会发生短期错误,上个月股价是500多,这个月跌到300多了,总有一个是错的。

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作者:生鱼片@股民网校 修订于2020-09-17
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©始于2013年9 月 股民网校版权所有 | GMT+8, 2020-09-28
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